Branchenanalyse
Hersteller von Freizeitfahrzeugen produzieren Wohnmobile, Wohnwagen, Schneemobile, ATVs und Motorräder – ein extrem zyklisches Konsumsegment mit Hebel auf US-Wohnmobil-Boom, Outdoor-Trend und Zinsumfeld.
Die börsennotierten Schwergewichte sind THOR Industries (weltgrößter Wohnmobil- und Wohnwagenhersteller mit Marken wie Airstream, Jayco, Keystone), Winnebago Industries, Polaris Industries (ATVs, Snowmobile, Indian Motorcycles, Slingshot), BRP (Ski-Doo, Sea-Doo, Can-Am) und Harley-Davidson (Motorräder). LCI Industries beliefert die Branche als Komponentenhersteller.
Das US-Wohnmobil-Geschäft ist außergewöhnlich zyklisch: 2020–2022 erlebte die Branche einen historischen Boom (COVID-Reisetrend zu Outdoor-Urlaub), gefolgt von einer harten Korrektur 2023–2024 mit Volumenrückgängen von 30–50 %. THOR und Winnebago mussten Lager abbauen, Produktion drosseln und Händlerbestände normalisieren. RV-Verkäufe werden überwiegend finanziert – Hypothekenzinsen und Konsumkreditkonditionen sind direkter Konjunkturhebel.
Strukturelle Treiber sind demografische Trends (Babyboomer-Rentnergruppe als historische RV-Hauptkäufergruppe, jüngere Käufer für Van-Life-Trend), Outdoor- und „Glamping"-Tourismus sowie Elektrifizierung (Polaris RANGER XP Kinetic, Harley-Davidson LiveWire). Risiken: Zinszyklik, Treibstoffpreise (große Wohnmobile sind Spritschlucker), Konjunkturschwächen, Substitution durch Hotellerie und alternative Reiseformen.
| # | Aktie | Land | Marktkapitalisierung |
|---|---|---|---|
| 1 | Zhejiang Cfmoto Power Co.,Ltd CNE100002W84 | 🇨🇳 CN | $6,2 Mrd. |
| 2 | Brunswick Corporation US1170431092 | 🇺🇸 US | $4,0 Mrd. |
| 3 | BRP Inc. CA05577W2004 | 🇨🇦 CA | $3,9 Mrd. |
| 4 | Thor Industries, Inc. US8851601018 | 🇺🇸 US | $3,3 Mrd. |
| 5 | Polaris Inc. US7310681025 | 🇺🇸 US | $2,9 Mrd. |
| 6 | Trigano S.A. FR0005691656 | 🇫🇷 FR | $2,7 Mrd. |
| 7 | LCI Industries US50189K1034 | 🇺🇸 US | $1,9 Mrd. |
| 8 | Sanlorenzo S.p.A. IT0003549422 | 🇮🇹 IT | $1,4 Mrd. |
| 9 | Ferretti S.p.A. IT0005383291 | 🇮🇹 IT | $1,0 Mrd. |
| 10 | Winnebago Industries, Inc. US9746371007 | 🇺🇸 US | $661 Mio. |
| 11 | MasterCraft Boat Holdings, Inc. US57637H1032 | 🇺🇸 US | $469 Mio. |
| 12 | Bénéteau S.A. FR0000035164 | 🇫🇷 FR | $441 Mio. |
| 13 | Malibu Boats, Inc. US56117J1007 | 🇺🇸 US | $425 Mio. |