Branchenanalyse
Hersteller von Freizeitfahrzeugen produzieren Wohnmobile, Wohnwagen, Schneemobile, ATVs und Motorräder – ein extrem zyklisches Konsumsegment mit Hebel auf US-Wohnmobil-Boom, Outdoor-Trend und Zinsumfeld.
Die börsennotierten Schwergewichte sind THOR Industries (weltgrößter Wohnmobil- und Wohnwagenhersteller mit Marken wie Airstream, Jayco, Keystone), Winnebago Industries, Polaris Industries (ATVs, Snowmobile, Indian Motorcycles, Slingshot), BRP (Ski-Doo, Sea-Doo, Can-Am) und Harley-Davidson (Motorräder). LCI Industries beliefert die Branche als Komponentenhersteller.
Das US-Wohnmobil-Geschäft ist außergewöhnlich zyklisch: 2020–2022 erlebte die Branche einen historischen Boom (COVID-Reisetrend zu Outdoor-Urlaub), gefolgt von einer harten Korrektur 2023–2024 mit Volumenrückgängen von 30–50 %. THOR und Winnebago mussten Lager abbauen, Produktion drosseln und Händlerbestände normalisieren. RV-Verkäufe werden überwiegend finanziert – Hypothekenzinsen und Konsumkreditkonditionen sind direkter Konjunkturhebel.
Strukturelle Treiber sind demografische Trends (Babyboomer-Rentnergruppe als historische RV-Hauptkäufergruppe, jüngere Käufer für Van-Life-Trend), Outdoor- und „Glamping"-Tourismus sowie Elektrifizierung (Polaris RANGER XP Kinetic, Harley-Davidson LiveWire). Risiken: Zinszyklik, Treibstoffpreise (große Wohnmobile sind Spritschlucker), Konjunkturschwächen, Substitution durch Hotellerie und alternative Reiseformen.